威客电竞9月信贷社融数据出炉 十年期业绩主动权益基金领跑丨基金下午茶

　　威客电竞一系列稳增长政策取得较好效果，央行最新发布的金融数据显示，新增人民币、社融等数据大超市场预期。

　　10月11日晚间，中国人民银行发布前三季度金融统计数据报告，9月份，人民币增加2.47万亿元，同比多增8108亿元；前三季度社会融资规模增量累计为27.77万亿元，比上年同期多3.01万亿元。

　　展望四季度，市场分析认为，经济修复进度会进一步向着正常增长水平靠拢。此外，随着稳楼市措施的持续出台，10月信贷会继续呈现同比多增势头。与此同时，宽信用还会进一步推进，为推动宏观经济尽快回归常态化运行轨道奠定坚实基础。

　　10月11日，天相投顾发布基金长期业绩榜单。在天相基金二级分类中，偏股混合基金、积极投资股票基金、灵活配置混合基金等主动权益型基金长期赚钱能力较强。

　　具体来看，在10年期基金业绩榜上，截至9月30日，交银先进制造A、华安逆向策略A两只基金近十年收益率超过800%，分别为874.5%、848.56%，两只基金近十年年化收益率分别为57.67%、56.82%。此外，截至9月30日，还有交银趋势A、华安动态灵活配置混合A、威客电竞华商新趋势优选、大成新锐产业混合4只基金近十年收益率超700%；银河主题混合、银华中小盘混合、兴全轻资产3只基金近十年收益率超600%；兴全合润等10只基金近十年收益率超500%。

　　随着外资机构在华展业步伐逐渐加快，对人才的需求也不断加大。今年以来，已有多位国内公募高管跳槽至外资机构。针对人才选择，外资机构存在不同偏好。业内人士表示，外资巨头往往选择更了解中国市场运作逻辑、具备本土经验的高管执掌中国业务，凸显了外资机构对本土化人才的青睐。

　　一位资深外资人士曾透露，在选择投研团队时，是海外背景还是本土背景并不是关键，重点在于三大标准。一是投研兴趣，团队成员需要对投资研究充满兴趣，中国资本市场变化非常快，需要投资者不断研究、不断拓宽认知。二是希望团队成员与团队核心投资理念相契合。三是协作多元，作为全球性投研平台，需要各地的投研团队合作交流。

　　近期，市场持续震荡，但一些细分行业仍存亮点，医药、畜牧养殖、电力设备等行业主题ETF轮番上涨，带来结构性投资机会。

　　值得关注的是，在震荡市中，不少资金借道ETF入市，获取波段收益。仅10月10日一天，资金逆市净流入超过42亿元，除宽基指数ETF外，跌幅较大的芯片板块也被大举加仓。在业内人士看来，ETF除了满足机构投资者中长期的配置需求外，还能通过低买高卖获取短期超额收益，尤其在行业轮动较快的市场行情中，能够满足投资者择时的需求，威客电竞是一种较好的工具产品。

　　Choice数据显示，今年三季度成立的205只混合型、股票型基金共计募集资金近1600亿元，不过，其中四成基金的建仓节奏较慢，仍在伺机入场。部分基金经理表示，A场短期虽然呈现一定的波动，但相比4月时，当前市场可能更具吸引力。

　　截至10月10日，上述次新基金中，有逾四成产品成立来的净值涨跌幅在1%以内。在业内人士看来，面对近期市场的震荡，次新基金较慢的建仓节奏，可能意味着其在等待合适的进场时点。拟管理新基金的明星基金经理赵诣表示，未来建仓速度取决于能否选到足够合适价格的好公司。

　　总体来看，今年以来，权益类次新基金相对“老基金”业绩更佳。数据显示，截至10月10日，今年以来成立的偏股型、普通股票型基金中，逾13%的产品获得正回报。与之相比，今年之前成立的同类“老基金”中，今年以来获得正收益的产品仅1%，差距较为明显。格上富信产品经理张怀若认为，权益类新基金收益总体更优，这与其建仓时点有很大关系。新基金如果在市场相对低点成立，更容易积累起安全垫，为基金经理操作提供更多的灵活性。

　　展望后市消费行业投资机会，叶敏表示，消费行业的投资需要对各细分板块景气度的复苏节奏密切跟踪，寻找未来有望迎来业绩持续改善的公司。对于投资者而言，消费行业的公司业务模式大多有较深的品牌“护城河”和壁垒，选择优质的消费公司并且长期持有，就有可能收获时间带来的复利。

　　具体就细分赛道而言，叶敏指出，高端白酒整体行业格局较为稳定，且头部公司品牌生命力强，股价下行空间较为有限，再加上当前估值处于历史低位，是较好的布局窗口。此外，国内的休闲摩托渗透率仍在初期，未来有望持续提高，行业内产品力、品牌力、渠道运营能力较强的公司值得重点关注。最后，中高档本土品牌的化妆品行业随着品牌竞争力提升，也有望不断扩大市场份额。

　　中欧基金基金经理钱亚风云择股时非常重视胜率。他表示，与赔率相比，胜率可能更重要。对胜率的分析，牵扯很多细节，包括业绩能维持高增长的原因，产品是否有竞争优势，未来的业绩增长如何实现。只有把这些问题都想清楚了，才会对标的有信心，敢于重仓并长期持有。

　　在具体操作方面，钱亚风云习惯从左侧开始关注。“可以在左侧时少量参与，但我更倾向于在标的的财务报表出现边际变化之后大量买入。”钱亚风云强调，早期阶段可能充满不确定性，这时需要边走边看。观察景气度能否反转，然后循序渐进慢慢加仓。他会时刻保持谨慎，当景气度转变或政策风险过高时，果断减仓。

　　中金公司认为，9月新增社融3.53万亿元，比上年同期多6245亿元，明显超出市场预期。四季度社融增长仍有后劲，可能剩余的资金支持额度或仍超过1万亿元。社融总量有支撑，但乘数效应的发挥需要其他因素的配合，这些因素包括对开发商的信心以及疫情的状况。预计全年信贷多增任务顺利完成，基建有望继续托底。

　　中泰证券表示，当前海外禽流感仍在蔓延，多地航班问题也未完全解决，一方面，9-10月低引种量基本确定，后期引种存在变数。另一方面，海外禽流感爆发背景下，进口禽肉价格大涨，或影响国内鸡产品价格和供给。当前白鸡股价处于底部，市场对供需两端均有较大认知差，鸡价拐点到来大概率早于预期，预计明年下半年见到鸡价拐点，左侧配置时点已到。

　　中原证券认为，9月锂电池板块走势总体显著弱于主要指数表现，主要系市场风格变化、板块前期涨幅较大，以及海外政策预期有所变化。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上。考虑行业近期走势、目前市场估值水平及行业全年增长预期，短期建议关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。

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